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                                                                                社保結餘將枯竭?王忠民建議個人繳納部分由費改稅

                                                                                本文由:李幻巧 编辑 2019年07月07日 22:02 宏观经济3621 ℃

                                                                                【百年古莲复活开花】

                                                                                王忠民在演講中表示π↑┊,據有關機構測算⌒,隨着老齡化社會的到來□∵,目前職工基本養老保險基金累計結餘的5萬億大概2025年就近乎枯竭♀π,但企業在社會保障交費佔了較大比重⊿,企業產品成本、企業更新改造的發展動力缺乏有效的資金支持和來源〇?,在GDP從10%以上降為6%左右♀┊┊,也需要減稅降費激發微觀企業的蓬勃向上的力量〇?。

                                                                                最關鍵的還是解決了幾大宏觀目標:一是現在養老的人得到了有效資產的支持☆〇∵,使其無後顧之憂▽。二☆▽♀,讓現在的五萬億在日益枯竭的情況下□,挽救了它日益枯竭的衰減式的投資管理⌒。三▽♂,把國有資產的管理模式﹡,在過去單一股東、單一運營管理人的模式當中┊,全社會人都在追求如何把自己的管理人做成實際控制人┊〇,利用它獲得謀利的時候∵,站在資本運營受託人的角度△△,為了長期回報去投資管理♀,恰好讓社會保障體系真正的錢、真正的資產基礎得到了有效構建π。

                                                                                這個事情已經形成∟☆〇,所有想管社會資本的人□,自己會用長久期投資的行為模式?⊿,在市場中為它們服務∵?。像我們這樣的高端論壇π♂∵,會更多地去聚焦它、管理它﹡。

                                                                                社保結餘將枯竭?π∴?王忠民建議個人繳納部分由費改稅中國基金報記者 李樹超整理「2019中國財富論壇」7月5日-7日在青島舉辦◇♀◇,全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民出席並演講◇∴,對「個人養老賬戶」作出精彩闡述♀∟∵。

                                                                                好运快乐8

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                                                                                好运快乐8

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                                                                                王忠民建議▽,在職工基本養老保險統籌中將個人承擔的8%繳費比例切出來△,由費改稅π▽⊙,以稅收的形式放在個人所得欄目中∵⊙。將這部分資金放在「個人養老賬戶」並做稅收遞延設計⊙⌒♂,個人必須拿去投資⌒▽,退休以後收取投資收益♀。

                                                                                如果回到你的個人賬戶▽◇∵,你必須拿這部分賬戶去投資π◇┊,我們會發現最近五年來☆⊙▽,我們讓所有金融機構先是從保險機構☆↑,再從全場景的金融機構⊿﹡,給現在職工手裡的可支配收入∟⊿☆,給出延稅邏輯的時候∟∟,竟然沒有多少人去用♀。有的東西可以免稅▽⊙∴,有的未必投資回報有多高⊙∵♂。這個政策免稅之後☆♂〇,可以給任何金融產品△◇☆,實體投資的△,都對它開戶▽∴∴。比如利息的↑◇,銀行的♀,比如證券的、基金的、房地產的□,都可以用這個賬戶投♂▽。但是□,對這個賬戶當中當期投資的回報基於延稅制度▽∴,在投資期不收π♂◇,而是等你退休以後收一個年化↑。每一年的收益都存在裏面□π┊,時間的累計、複利的累計♀⊙,都在這一個賬戶裏面□,微觀主體沒有增加任何費用♂⌒∵,還提高了財富所得的效應♂﹡,宏觀主體可以減費又減稅〇♂☆,而最大的利益流動開始發生了⌒┊﹡,我們今天所有的中國經濟缺的資本特別是缺長期資本☆∵☆,這一筆拿到生命周期的幾十年的長期資本⌒,就在他自己手裡可以支配?,不僅減除了個人所得△∵▽,還把個人所得延稅了∵,就會積極努力尋求市場上的受託人♂♀☆,如果我自己有能力就自己投♂,如果我沒有能力就會選擇更好的投資機構☆,更好的投資機構就會讓我的回報得到保障π,我就可以把我個人賬戶拿來的錢☆,一定想盡辦法管理好、投資好﹡?∵。如果大家都看一個問題▽﹡,覺得這個賬戶裏面用於限期發放的一部分↑↑,一定存留賬戶當中﹡,有足夠數量才可以保支付∟◇。

                                                                                配套的一項政策⊿♀,過去把個人賬戶用了的空賬☆♀,即刻從當年開始〇,把現在的個人賬戶全部歸為非空賬的管理模式⊿⊿﹡,而是實賬的都歸到個人賬戶去管理〇。

                                                                                我們還有長期的影響∴,比如你積累了個人賬戶的東西♂,在你的生命周期當中沒有用完?⊙,還可以讓它繼承〇⊙π。如果繼承的話⌒,才能把中國財產的可繼承性給下一代人應用的時候〇,這個財產還可以跨代繼承的話↑,人們更注重當期的積累♀。如果覺得8%不足以解決問題☆▽,還可以把這個賬戶擴大到10%、13%、15%♂♂↑,因為只有這個賬戶給了免稅和延稅邏輯♂∵,大家才願意把自己其它可支配收入放到這個賬戶當中△┊,獲得長久期的未來的投資和回報⊙,這個政策一旦建立?,我們發現解決的不僅是微觀問題♂,不僅是宏觀問題◇☆,不僅是資本市場的投資管理問題▽↑,而且是跨代的長久期的市場當中的歷史效應會因此而產生⊙↑﹡。

                                                                                這步完成以後□⊙,既可以讓現在的五萬億歸到個人賬戶♀┊,還可以讓現在每一年流量的個人賬戶回歸實賬運行↑,再也不是空賬運行〇↑□,還可以解決國有資產有效運營┊。而國有資產在有效運營♂,重收益率回報∟☆,而這個收益率回報高♂△?,恰好彌補了當期養老金的收益補充∟﹡,而動態的具體資產的配置和管理權利﹡∟,乃至於走向併購市場∵,才可以把國有資產通過動態的有效管理△,保證高回報率♂□,真正形成中國最有價值的國有資產改革方向π,那就是從管資產、管運營∟?,從管理人的角度♂◇,改變到管資本、管資本回報∟↑,管資本有效的未來的成長◇,成為有效的受託人的管理制度∵。

                                                                                好运快乐8

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                                                                                更重要的是♂∵,這一舉措將有利於解決三大宏偉目標:一是現在養老的人得到了有效資產支持△⌒,使其養老無後顧之憂;二是讓現在五萬億在日益枯竭的情況下∵♂,挽救了它日益枯竭、衰減式的投資管理方式;三是把國有資產的管理模式∵♂,在過去單一股東、單一運營管理人的模式⊿,改為從資本運營受託人的角度◇┊,為了長期回報去投資管理♀↑∵,並恰好讓社會保障體系真正的錢、真正的資產基礎得到了有效構建↑▽⊿。

                                                                                而我們所有做這些的時候□┊⊿,沒有多花一分錢∵,沒有社會成本⊙↑☆,只用改變原有對個人賬戶的基本回歸概念、回歸定義、回歸投資管理↑。所以♂♂,這五萬億的財富管理讓我們想起用一個新邏輯、新方法▽,肯定會帶來不一樣的結果﹡∟〇。

                                                                                好运快乐8

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                                                                                好运快乐8

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                                                                                謝謝各位﹡♂∵。「Chinafundnews免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體▽∴,版權歸原作者所有♂∴〇,轉載請聯繫原作者並獲許可∵。文章觀點僅代表作者本人▽┊,不代表新浪立場∟⊙。若內容涉及投資建議⌒▽♀,僅供參考勿作為投資依據⊿∟◇。投資有風險↑☆,入市需謹慎▽⊙。

                                                                                王忠民建議♀▽┊,通過將職工基本養老保險中個人承擔的8%「費改稅」┊,將這部分資金放在「個人養老賬戶」去作投資並享受稅延優惠π♂⊿,同時∵,將國有資產從過去直接經營、直接管理管理人模式⊿,改成如社保基金這樣的資本運營公司〇,提高資本收益率∴♂⌒,將有利於解決養老金枯竭問題↑,也有利於為企業減稅降費〇⊙♂,鼓勵投資者以生命周期做好長期的養老投資∵,並形成投資市場新的生態體系?⊙。

                                                                                問題還在於〇,如果測算數據?⊿♀,2025年時間已經不遠了∵,迅速的這一塊枯竭用完了?,怎麼辦∴?這個數據也是相關機構給出來的◇◇,這五萬億大概2025年就會用完?,近乎枯竭☆⌒。問題在於π,企業光養老交了28%⊿ππ,如果加上其他的社會保障水平∴△♂,是在40%∟∟,我們做了多年努力∟∵▽,幅度也不夠□↑♀,企業在工資總額當中☆⌒⊙,作為社會保障交費的比例佔了較大比重☆,壓得企業產品成本、企業更新改造的發展動力缺乏有效的資金支持和來源﹡。

                                                                                好运快乐8

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                                                                                這一舉措有何作用呢π?王忠民認為↑△〇,一是從宏觀角度滿足了減稅降費﹡,減除企業負擔☆□,刺激了微觀主體的活力;二是用延稅的形式□┊△,把這筆生命周期幾十年的長期資本去投資〇〇♂,不僅會提升這筆資金的投資回報率⊙♀,還可以避免短期炒作;三是國內資本市場缺乏長期資本▽,如果資本市場多了這五萬億┊♂〇,再加上每一年流量新增將近一萬億π﹡∴,有利於為股市提供長期資金﹡〇⌒,形成中國投資市場新的生態體系↑。

                                                                                如果這部分錢長期化有效構建?⌒﹡,人口老齡化那部分每年增長需要的養老金給付⊿,也會隨着這部分管理的有效↑,如果過去提高6%不夠?⊿♂,還可以提高到7%、8%┊♀♂。如果我們還可以有一個真正的按照社會所需要的替代率和撫養率⌒♀↑,去給付人們的養老金♂,我們還可以解決這部分的大幅度成長□π△,因為它的基礎已經堅實了↑,未來不是消失的資產┊┊。

                                                                                回到個人賬戶?⊙,在輸入環節的時候⊿♀〇,做兩個稅收設計?∵﹡。一個稅收是免除8%回來以後的所得稅♂☆,因為回到個人現金收入的時候⊙⊿,免除你的所得稅∵△,但是免除所得稅之後∟⊙,這部分的錢你不能拿去當期作為可支配收入?,而只能放在一個賬戶裏面∴♂〇,這個賬戶就稱之為「個人養老賬戶」〇☆。如果減了個人所得稅☆,企業並不因為這樣的事情既減了費率又沒有增加稅收♂△⊿,增加了職工所得收入♀⊿□,當期企業現金的工資回報並沒有增加∟⊙⊙,但實際增加了職工的所得收入8%∟♂﹡,而宏觀政策只給了一個特定賬戶的積累資金◇,必須免除個人所得稅♂♂∵,宏觀上還可以因此政策再宣布一條∟□∵,我免除個人所得稅8%的份額♂△,作為宏觀當中又一次政策的承諾♂⊙┊。

                                                                                好运快乐8

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                                                                                我們要問的是⊿♂□,這五萬億是財富的積累♂﹡,用了二十年時間﹡▽?,計期發放這麼多人┊,存留的這些錢♀,年回報率是多少⊙?⌒?通過什麼投資辦法去管理它⊿﹡?如果回報率是10%的話⌒☆∟,我們相信用幾年時間會翻一番?▽⊿。

                                                                                如果回報率是1.8%不到2%的時候☆,它的增長幅度甚至有可能是戰勝不了通貨膨脹⌒♀,戰勝不了投資的機會成本⌒。如果戰勝不了通貨膨脹的時候☆,從最終養老消費的角度說┊♂◇,這個資產的數量實際是在減少的┊∟♂,因為退休以後用於養老當中可購買的社會養老服務是減少的┊↑,這才是根本所在♂♂。

                                                                                然而﹡∟♂,由於我國當前退休人員的撫養比和替代率並不高↑⌒,退休人員的費用還在逐年提高比例∟,養老保障資金的支付未來將受到很大的困境♂□♀。

                                                                                好运快乐8

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                                                                                如果我們拿國有資產↑,驀然回首發現所有國有資產現在在改一個模式∵,這個模式是從過去的直接經營、直接管理的管理人模式改成資本運營公司▽♂,把資本管得收益率高、流動性強、資產配置有效◇,最後國有資產在這個高效的基礎上不一定做具體的經營和管理↑∟□,而我們把現在的國有資產積累⌒,比如1/3劃出去以後♂⌒﹡,其它的國有資產就成了相對控股化♂。如果把51%劃歸社保賬戶↑π♀,其它國有控股就成了相對控股方⊙♀〇。如果我們還在足夠化多的話﹡↑,我們設想♂∵,至少用1/3的資產全部改成國有資本運營公司∵,比如社保基金☆。社保基金這一家π⊙□,我們過去做了這樣的模型和實踐∟♀,證明是成功的∵?。我們一家不行?,再成立兩家、三家▽┊□,或者五家十家的國有資本運營公司♀〇⊙,但是它感覺的具體資產是現在劃過來的〇⊿。我們現在用它每一年的收益填補到這五萬億的窟窿當中?⊙♀。既解決了現在的問題△,還填補了用現有的積累改變它的運營機制和運營方式⌒,同時滿足過去對個人賬戶把它拿來混用的邏輯當中⌒∵♂,回歸本源∴,把國有資產體制改革的事情放在滿足社會保障的事情當中⌒☆♀,都是國有資產的主體♂,改到了一次完成的邏輯當中♂┊。

                                                                                好运快乐8

                                                                                進一步往前走☆♀,如果資本市場多了這五萬億☆,再加上每一年流量將近一萬億⊙,資本市場真正的資本來源長久期資本多了以後⊿π♂,機構和機構投資者和資本的擁有人π∴♀,相互之間會形成新的中國投資市場當中的生態體系▽♀⊙,研究它⊙,給它出正確建議□,給它正確的投資模式和商業邏輯▽△〇,就會形成一片資本市場當中的和諧發展的商業邏輯⊙?﹡。

                                                                                我們回復一下解決了多少問題⌒,賬戶回到個人賬戶以後∟?,解決了費的降低∟。回到稅的角度∵↑,又免稅了▽⊿□,承諾了社會的減稅∴♂π。同時⊿☆⊿,微觀主體當中♀┊☆,經濟下滑到百分之六點幾的時候〇□,大量可以在企業當中說⊙π□,給你減除了多少費和稅﹡♀﹡,實際是刺激了微觀主體的活力⌒♂┊。還用延稅的形式∵?⊙,把這些全部滾成複利的個人賬戶的積累♀☆π,使其成為生命周期的投資而不是短期炒作∵↑∟。從宏觀角度滿足了減稅降費┊⊿,減除企業微觀負擔♀,從微觀角度減除負擔落到實處↑,使企業既可以輕裝上陣▽﹡┊,又可以在生產過程中日常變革∵。

                                                                                問題是回到投資管理的角度看⌒〇,今天市場當中已經有很好的T+1的貨幣市場管理機構?,如果保證一天之後的支付⊙∴﹡,都可以在你自己投資決策當中選擇出最好的利潤回報◇∴,而這個利潤回報比我們原來把五萬億放在一個賬戶當中結餘管理的時候☆,回報率要高出一倍的收益率∟,這還是充分流動性下的﹡∵♀。

                                                                                好运快乐8

                                                                                好运快乐8

                                                                                我們先看一組數據?∴。據有關機構測算∵□◇,今天我們職工城鎮社會保障交的工資的20%的社會統籌和交的職工工資的8%的個人賬戶∴,兩者加起來◇☆▽,現在繳的人用於現在退休用的人⌒∟。用完了以後▽□,存留結餘五萬億⌒。注意☆⊙π,這是五萬億規模當中的基本架構∟,現在我們用一種社會保障當中的個人賬戶和社會統籌賬戶統賬結合∴♀,把現在繳社會保障費用收起來⊿,用在現在退休的人上發放⊙,用完了以後∵∟▽,結餘五萬億的總規模☆。這當中的結餘有幾個因素♀△?,因為是初期交的人多♂,用的人少⊙□▽,所以就會結餘〇◇♂。但是☆∵,現在人口老齡化迅速來臨♂⌒,交的人和用的人之間不僅在2014年已經平衡了⌒,而且2014年以後是交的人少◇,用的人多□,這樣結餘的數額增長幅度就會減少⊙π♂。所以☆,五萬億在一個平台規模上∟♀,增長速度在大幅度減少◇π〇。

                                                                                ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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